Euro Bölgesi’ndeki 16 ülkeden bazılarının derin bir mali kriz içine sürükleniyor olması, Avrupa’nın ortak para birimi euroyu, 1999 yılındaki kabulünden bu yana en zor sınavıyla karşı karşıya bırakıyor.

Wall Street Journal’da yayımlanan bir haber analizde, kıtadaki bazı ekonomilerin yaşadıkları ciddi ekonomik sorunlar yüzünden değer kaybettiğine değinildi. Ancak Euro Bölgesi ortak para biriminin yaşadığı bu düşüşün bir bozgun işareti olmadığına dikkat çekildi.

Yunanistan ve İrlanda gibi ülkelerin borç notları kredi derecelendirme kuruluşları tarafından daha fazla düşürülürken, kur piyasaları bu ülkelerin borçlarını geri ödeyemeyeceğine ciddi olarak inanmıyor.Aynı şekilde yatırımcılar da ülkelerin kurtarılmasına yönelik tartışmaların ortak para biriminin değerini büyük oranda şüreceğine inanmıyor.Haber analizde görüşlerine yer verilen Londra merkezli hedge fon BlueGold Capital yatırımcılarından Stephen Jen, “Geçen 50 yılda, hükümetler Euro Bölgesi ekonomisini kırılma noktasına getirecek kadar çok sermaye harcaması yaptı” diyor.Jen aynı zamanda, ekonomisi zayıf olan Euro Bölgesi ülkelerinde enflasyon oranlarının, güçlü ekonomilerden farklı yönlerde seyredeceğine dikkat çekiyor. Analist bu ülkeler için ortak bir para politikası belirlemenin zor olacağını dile getiriyor.

Portekiz, İtalya, İrlanda, Yunanistan ve İspanya’da deflasyon yaşanabileceğini söyleyen Jen, birliğin güçlü ekonomileri Almanya ve Fransa’da ise enflasyon ihtimaline dikkat çekiyor.

YUNANİSTAN VE PORTEKİZ TEHLİKEDE

Kredi derecelendirme kuruluşu Moody’s’in Yatırımcılar Servisi’nin Çarşamba günü bölgeye yönelik yayımladığı kamu finansmanı raporunda, rekabet güçlerinin düşük olması ve yüksek bütçe açıklarından dolayı Yunanistan ve Portekiz’in ekonomilerinde büyük sıkıntılar görme risklerinin olduğu belirtildi.Öte yandan Avrupa Komisyonu ve Avrupa Merkez Bankası (ECB), birlik dahilindeki bütün ülkelerin sorunlarını çözmek zorunda olduğuna dikkat çekti ve doğrudan yardımın birliğin kurallarınca yasaklandığını söyledi.Ancak ekonomistler, son çare olarak kurumların doğrudan yardım gerçekleştirebileceklerine inanıyor.

Moody’s de Euro Bölgesi’ndeki güçlü ülkelerin, sıkıntı içindekilere yardım eli uzatacağını düşündüğünü belirtti. Kredi derecelendirme kuruluşu aynı zamanda, kredi akışı gibi dolaylı yardımların da gerçekleşebileceğine dikkat çekti.

ANLAŞMALARA AYKIRI

Moody’s’ın yazdığı son raporda, doğrudan ya da dolaylı yardımların Euro Zone’nun para politikalarıyla ilgili anlaşmalarına ters düşse de herhangi bir kanunu çiğnemeyeceği belirtildi.Öte yandan kredi derecelendirme kuruluşlarının Yunanistan’ın ülke borcu notunu oldukça aşağıya çekerek, kıtanın en güçlü ülkeleriyle, en zayıfları arasındaki çizgiyi netleştirmesi, euronun sağlam duran yapısına dair endişelerin artmasına neden oldu.Bununla birlikte, Moody’s’in, cari açığını azaltmadığı sürece Portekiz’in de Yunanistan’ın yaşadıklarına benzer sorunlarla karşılaşabileceği uyarısında bulunması, halihazırdaki kaygıların artmasına neden oldu.

Haber analizde, asıl sorunun İtalya gibi daha büyük bir ekonominin merkez bankasından yardım almak zorunda kalması durumunda gerçekleşebileceğine dikkat çekildi. Öte yandan, ülke borcu bir hayli yüksek olan İtalya’nın kurtarılamayacak kadar büyük olduğu düşünülüyor.